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林采宜:一线城市居民消费倾向趋弱,但结构升级明显

2019-12-29 11:10:37

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原标题:林采宜:一线城市居民消费倾向趋弱,但结构升级明显 来源:界面新闻

图片来源:Unsplash

记者 辛圆

华安基金首席经济学家林采宜日前撰文指出,人均可支配收入下滑、房价高企导致中国一线城市居民的消费倾向逐渐走弱,不过从统计数据来看,居民消费结构呈现明显升级趋势,食品衣着类消费走低,而教育医疗费用走高。

据Wind和中国首席经济学家论坛(CCEF)研究院数据,2013-2018年,北上广深四个一线城市居民的人均消费性支出从2013年的28167元增长到2018年的42390元,年均增长率为8.52%。与此同时,一线城市居民的消费意愿却从2013年的72.1%降至2018年的65.7%。

林采宜表示,随着经济下行,居民收入增速放缓是消费意愿走弱的原因之一,2013年,一线城市人均可支配收入同比增速为10.99%,之后逐年放缓。

其次,她指出,近几年一线城市房价高企,居民购房支出迅速增加,也对消费性支出产生一定的挤出效应。2018年,全国居民人均居住支出为6255元,在其消费性支出中的占比为23.95%;同期,一线城市居民人均居住支出为14408元,在其消费性支出中的占比为33.79%。

今年7月,央行在《中国区域金融运行报告》中也指出居民杠杆率水平与消费增长的负相关关系。2018年,一线城市的房价收入为23.7,远高于2018年全国50大中城市房价收入比均值11.36。 与之对应的,是社会消费品零售总额增速的不断下行,从2011年的15.7%,一路下滑至2018年的2.8%。

林采宜分析称,这说明在收入增速放缓的情况下,当房价上升时,居民用于购房和租房的支出会增加,用于其他消费的支出会减少。因此,随着一线城市房价的不断上涨,居住支出对居民其他消费具有明显的挤出效应。

此外,人口老龄化也在很大程度上降低了居民总体消费倾向。林采宜指出,我国自2001年起步入老龄化社会,当年65岁以上老年人口总数为9062万人,人口比重为7.1%,达到联合国公认的7%的老龄化标准。截止到2018底,上海市60岁以上户籍老年人口已经达到503.28万,占户籍总人口的34.4%。北京和广州60岁以上的老年人口也分别达到25.4和18.25%,除了深圳以外,这三大城市都已步入或者正在步入深度老龄化社会。

林采宜表示,尽管一线城市居民消费倾向在走弱,但从消费结构看,食品衣着占整体消费支出比重持续下滑,居住、教育娱乐、医疗保健逐渐上升,结构升级趋势明显。

她分析称,过去十年,一线城市居民食品支出从34.18%降至24.2%,同期衣着支出从8.25%降至5.44%。与此同时,教育文化娱乐以及医疗保健在一线城市居民消费结构占比持续上行。

2018年,一线城市人均教育文化娱乐支出4629.6元,同比增长3.54%,占比为11.55%,较2015年占比提升了0.48个百分点;人均医疗保健支出2763.7元,同比增长6.45%,占比为6.52%,较2015年占比提升了0.56个百分点。

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